पुणे के तीन बिल्डरों का स्कोरकार्ड: लोढ़ा 84, वीटीपी 77.5 और न्याति 70.5

पुणे में घर खरीदने वालों के लिए अब सिर्फ ब्रांड का नाम देखकर बिल्डर चुनना काफी नहीं रह गया है। शहर का रियल एस्टेट बाजार बहुत बड़ा और अलग-अलग किस्म का हो चुका है। 2026 के बिल्डर ऑडिट में लोढ़ा (पहले मैक्रोटेक डेवलपर्स), वीटीपी रियल्टी और न्याति ग्रुप को एक ही नौ पैमानों वाले ढांचे पर परखा गया। नतीजे में लोढ़ा को 84/100, वीटीपी रियल्टी को 77.5/100 और न्याति ग्रुप को 70.5/100 मिले।

ऑडिट के मुताबिक ये तीनों बिल्डर विकास के तीन अलग मॉडल दिखाते हैं। लोढ़ा के पास राष्ट्रीय स्तर का संस्थागत पैमाना, लिस्टेड कंपनी की जानकारी और मजबूत वित्तीय आधार है, लेकिन पुणे में उसका कारोबार मुंबई की विरासत के मुकाबले काफी नया है। कंपनी के FY2026 के निवेशक खुलासों में राष्ट्रीय स्तर पर Rs 205.3 billion की प्री-सेल्स, 6,373 घरों की डिलीवरी और करीब 34% का adjusted EBITDA margin बताया गया है। पुणे इस बड़े राष्ट्रीय कारोबार का एक हिस्सा भर है।

वीटीपी रियल्टी की पहचान पुणे से कहीं ज्यादा जुड़ी है। उसके मौजूदा प्रोजेक्ट खराडी, महालुंगे, हिंजवडी, बाणेर-सुस, बावधन, वाकड और दूसरे बड़े रिहायशी इलाकों में फैले हैं। न्याति ग्रुप 1997 से पुणे में काम कर रहा है और खुद को 40 million sq ft से ज्यादा डिलीवर करने वाला बताता है। उसके प्रोजेक्ट बाणेर, बावधन, धानोरी, उंड्री, कल्याणी नगर, सदाशिव पेठ, सहकार नगर और लुल्ला नगर तक हैं।

डिलीवरी और एक्जीक्यूशन में लोढ़ा को 20 में 16, वीटीपी को 14 और न्याति को 13 मिले। ऑडिट ने लोढ़ा का राष्ट्रीय प्रदर्शन सीधे पुणे पर नहीं डाला, पुणे का पोर्टफोलियो अलग से आंका गया। ट्रैक रिकॉर्ड में तस्वीर करीब है: वीटीपी और न्याति को 15 में 13.5-13.5 और लोढ़ा को 12 मिले, क्योंकि यह श्रेणी पुणे पर केंद्रित है।

MahaRERA और नियामक रिकॉर्ड में लोढ़ा को 15 में 12, वीटीपी को 11 और न्याति को 9 मिले। ऑडिट का कहना है कि शिकायत का मतलब यह नहीं कि प्रमोटर दोषी पाया गया, और प्रोजेक्ट की मियाद बढ़ना नाकामी नहीं है। न्याति के बड़े डेटासेट में 35 प्रोजेक्ट, 10 प्रोजेक्ट में 25 शिकायतें, छह लैप्स हुए रजिस्ट्रेशन और 18 प्रोजेक्ट के खिलाफ घोषित मुकदमे मिले। ऑडिट के मुताबिक ये आंकड़े कई प्रोजेक्ट और कंपनियों को जोड़कर बने हैं, पूरे न्याति ग्रुप के खिलाफ एक जैसा निष्कर्ष नहीं हैं।

कंस्ट्रक्शन क्वालिटी में लोढ़ा को 10 में 9, वीटीपी को 8.5 और न्याति को 7.5 मिले। ऑडिट ने साफ कहा कि इसका मतलब यह नहीं कि न्याति के प्रोजेक्ट खराब बने हैं, बस देखे गए सबूत बाकी दोनों जैसा स्कोर देने लायक नहीं थे। कस्टमर एक्सपीरियंस में लोढ़ा को 6.5 और वीटीपी व न्याति को 6-6 मिले। वित्तीय मजबूती में लोढ़ा को 9.5, वीटीपी को 7 और न्याति को 5.5 मिले। लोढ़ा के निवेशक खुलासों में FY2026 की collections Rs 151.6 billion और net debt/equity 0.23x बताई गई है। ऑडिट के मुताबिक वीटीपी और न्याति के बारे में सार्वजनिक जानकारी कम है, इसका मतलब यह नहीं कि वे कमजोर हैं।

पुणे प्रेजेंस में वीटीपी को पूरे 10, न्याति को 9 और लोढ़ा को 8.5 मिले। पारदर्शिता में लोढ़ा को 5 में 4.5 और वीटीपी व न्याति को 3.5-3.5 मिले। इनोवेशन और सस्टेनेबिलिटी में लोढ़ा और वीटीपी को 4-4 और न्याति को 3.5 मिले।

ऑडिट की सलाह है कि बिल्डर का कुल स्कोर किसी एक प्रोजेक्ट के जोखिम का पैमाना न माना जाए। खरीदार प्रमोटर कौन है, MahaRERA नंबर क्या है, पजेशन की तारीख बढ़ी है या नहीं और मंजूरियां मिली हैं या नहीं, यह खुद देखें। पुराने प्रोजेक्ट में जाकर रहने वालों से बात करना भी कहा गया है। ऑडिट इन स्कोर को क्रेडिट या निवेश रेटिंग नहीं, बल्कि संपादकीय आकलन बताता है। रिसर्च की कट-ऑफ सितंबर 2026 है।